ROI, rentabilidad y CAGR
Para saber si una inversión ha ido bien no basta con mirar cuánto dinero has ganado: hay que ponerlo en relación con cuánto invertiste y durante cuánto tiempo. Aquí están las tres medidas que necesitas.
ROI: el retorno sobre la inversión
El ROI (Return On Investment, retorno de la inversión) mide la ganancia en relación con lo que pusiste, en porcentaje:
ROI = (valor final − inversión inicial) / inversión inicial × 100
Ejemplo: inviertes 1.000 € y los recuperas convertidos en 1.300 €. ROI = (1.300 − 1.000) / 1.000 = 30 %.
El ROI es intuitivo, pero tiene un defecto enorme: no dice nada del tiempo. Un 30 % en 1 año es excelente; un 30 % en 10 años es mediocre. Para comparar inversiones de distinta duración, necesitas anualizar.
Rentabilidad: el término general
Rentabilidad es, en general, lo que ganas en relación con lo invertido. El ROI es una forma de expresarla. Pero cuando hablamos de inversiones a varios años, nos interesa la rentabilidad anualizada: el porcentaje que ganarías cada año, de media, teniendo en cuenta el interés compuesto.
CAGR: la rentabilidad anualizada
El CAGR (Compound Annual Growth Rate, tasa de crecimiento anual compuesta) es el porcentaje constante anual que, aplicado con interés compuesto, lleva tu inversión del valor inicial al final. Es la cifra estándar para comparar.
CAGR = (valor final / valor inicial) ^ (1 / años) − 1
Ejemplo: esos 1.000 € que pasaron a 1.300 € en 4 años. CAGR = (1.300 / 1.000)^(1/4) − 1 = (1,3)^0,25 − 1 ≈ 6,8 % anual.
Así, aunque el ROI total fue del 30 %, la rentabilidad anual real fue del 6,8 %. Esa es la cifra honesta para comparar con otras opciones.
Por qué importa la diferencia: dos ejemplos
| Inversión | ROI total | Años | CAGR |
|---|---|---|---|
| A | 30 % | 4 | 6,8 % |
| B | 30 % | 10 | 2,7 % |
Mismo ROI, pero la inversión A ha sido más del doble de rentable por año. Sin anualizar, parecerían iguales.
Cuidado con lo que el ROI no incluye
Para que la cifra sea realista, ten en cuenta:
- Comisiones e impuestos: réstalos del valor final para un ROI "neto".
- La inflación: un 6,8 % nominal con 3 % de inflación es un ~3,8 % real.
- Las aportaciones intermedias: si añadiste dinero por el camino, el ROI simple se queda corto; ahí se usa la TIR/IRR (una variante que reparte cada aportación en el tiempo).
El error que infla tus números: confundir CAGR con la media
Una inversión que sube 100 % y luego baja 50 % vuelve al punto de partida: CAGR del 0 %. Pero la media aritmética de +100 % y −50 % es +25 %. Si alguien te vende un fondo por su "rentabilidad media anual", desconfía: con volatilidad, la media siempre es mayor que el CAGR real, y el CAGR es lo que de verdad acaba en tu bolsillo. Es la misma razón por la que recuperarte de una caída del 50 % exige subir un 100 %, no un 50 %.
Qué mirar de verdad
Compara siempre por CAGR, no por ROI total ni por media. Réstale comisiones e impuestos para tener el CAGR neto, y descuéntale la inflación para el real. Y si hiciste aportaciones por el camino, el ROI simple se queda corto: usa la TIR/IRR, que pondera cada euro por el tiempo que estuvo invertido.
Esto es información educativa, no asesoramiento de inversión.